为什么比特币是泡沫？

比特币的市值趋势。图片来源：BlockchainInfo/Medium.com

（文/Felix Salmon）不久前，全球比特币总价值首次突破10亿美元。对于没有中央银行或其他权威机构支持的纯虚拟货币来说，这是一项了不起的成就。但这也是暂时的：我们正在经历比特币泡沫，泡沫破裂只是时间问题。

泡沫注定要破裂的原因有很多。第一个是：因为它是一个泡沫，不管图表长什么样，如果长得像上图那样，它会在某个时刻迎来眼泪。但还有一个更深层次的原因——比特币是一种商品和货币的奇怪混合体。比特币的商品价值是由它的货币价值产生的，但随着它的商品属性越来越突出，它作为货币的用处越来越少。

但更深入地了解比特币泡沫仍然很有价值，因为对于任何关心支付、金钱或信任的人来说，这都会产生迷人的影响。

有史以来最好的付款

首先，让我们回到 2011 年 6 月 12 日那个星期日晚上。那一天发生了历史上第一次重大的比特币盗窃案：盗窃如此简单粗暴，甚至可能被视为完美犯罪。一个男人——我们只知道他是“徒劳无功”——那天晚上睡觉前打开了他的 Windows 电脑并连接到互联网。这台计算机的数字钱包包含 2.50,000 个电子货币。当他星期一早上醒来时，钱包还在，但钱已经不见了。

当时，那些 2.50,000 比特币价值约 500,000 美元；今天，它们的价值约为 350 万美元。如果在盗窃后的几分钟内都没有注意到，他可能会保留这笔钱。但他睡着了——盗窃十分钟后，这是确定无疑的，不可逆转的。除非小偷交还，否则试图要回钱是没有用的。

没有人能找到白白偷走一切的人。这是因为比特币是由另一位化名“中本聪”的神秘网友设计的，旨在成为数字世界中完美的匿名支付方式。这是比特币的特点之一：一旦支付，就无法收回。同样，如果有人向您支付比特币，那么您无疑就是它的所有者。您不需要知道或信任付款人 - 您只需要知道钱在您的虚拟钱包中，等待您存入或花费。

比特币被设计成——并且在很多方面一直是——完美的数字货币：没有部分准备金制度、匿名且在密码学上极其安全。对于任何因银行无能而苦苦挣扎的人，或对在国内外支付时产生的额外费用不满意的人——也就是说，我们所有人，比特币都有可能成为支付的终极愿景。执法和税务机关基本上无法检测到比特币，这一点尤其诱人。

但这些优势也是劣势。没有人愿意仅仅因为计算机黑客比他们强，就冒着在一夜之间损失价值数百万美元货币的风险。

目前，在许多方面，比特币仍然是有史以来最好、最干净的支付方式。因此，如果我们想创造更好的替代品，我们必须从比特币的优势中学习——但也要从它的弱点中学习。

比特币：逐个功能

比特币的源代码是公开和公开的，这意味着世界上每个黑客和编码员都可以尝试对其进行破解。他们都得出了相同的结论：算法确实可靠。关于它的匿名性和可扩展性仍然存在疑问，但是当比特币于 2009 年初问世时——在一场大规模的全球金融危机的风口浪尖——它立即吸引了一群感兴趣的无政府主义乌托邦的理想人群，这些人是自由主义者在高科技行业，他们推动了很多网络创新。

包括中本聪在内的那些对现有金融机构的不信任绝不是独一无二的。中本聪的独特之处在于，他将这种不信任转化为一种哲学，这是比特币项目背后最重要的驱动力。当他在 2009 年 2 月向世界介绍比特币时，中本聪吹嘘他的新货币“完全去中心化，没有受信任的各方”。而且，他详细介绍了他认为紧迫的问题：

“传统货币的根本问题在于其运作所需的信任。我们必须相信中央银行不会让货币贬值，但法定货币的历史上充斥着对这种信任的背叛。我们必须相信银行可以保留我们的资金并以电子方式转移，但在信贷泡沫不断上升的情况下，它们却毫无保留地借出。我们绝不能不将我们的隐私委托给他们，也不能相信他们不会让冒名顶替者从我们的账户中窃取资金。”

中本聪并非偏执狂：他在这里所说的话与沃伦·巴菲特在 2012 年致股东的信中所说的话没有太大不同。

“在现有的货币体系下，已知的投资类型包括货币市场基金、债券、抵押贷款、银行存款等。大多数这些基于货币的投资被认为是“安全的”。事实上，它们是最危险的资产类型之一。

“在过去的一个世纪里，这些投资方式已经摧毁了许多国家的投资者的购买力，即使他们能够持续、及时地获得本息。而且，这种可怕的后果会一次又一次地发生。政府决定货币的最终价值，系统性因素有时会偏向于引发通货膨胀的政策。此类政策有时会失控。

“即使在美国这个强烈要求货币稳定的国家，自从我 1965 年接手伯克希尔的管理层以来，美元已经下跌了惊人的 86%。当时，一美元可以购买今天的价格高达 7 美元。”

如果您持有美元，您就相信美国政府不会破坏您的财富。相比之下，比特币是建立在不信任的基础上的——它被故意设计为“每个人都为自己”的货币。徒劳无功，他被比特币社区的许多人指责为他的愚蠢：他对将电子钱包存储在联网的 Windows 机器上是什么想法？

但即使在使用比特币时，人们最终也会信任他人——而他们信任的人往往被证明是不可靠的。 MyBitcoin 后来被发现是骗局； Mt Gox 被黑了。目前最受欢迎的新兴比特币公司是 Coinlab，但考虑到入侵这些公司的好处，以及执法部门对此类犯罪分子不感兴趣的事实，他们总是面临失去客户财产的风险。

零信任

比特币的不信任程度既是一个特点，也是一个漏洞——事实上比特币的本质是什么，我们大多数人都愿意将囤积财富的任务外包给一个大型可信机构，而不是把 1000 美元藏在石头中的黑色火山岩下一棵老橡树的墙壁，或者将 90,000 美元的百元钞票用铝箔纸藏起来，然后存放在冰箱里。自己管理比特币是有风险的，需要很高的计算机技能。但是，将您的比特币委托给其他人保管所需的信任正是比特币旨在规避的。

比特币固有的对金融机构的怀疑，不仅使其与法定货币区分开来，而且与美国的Facebook Coin、中国的Q Coin、全球最大的加密货币等其他虚拟货币也有区别。来自虚拟游戏第二人生的林登币。所有这些虚拟货币都受到发明它们的公司的严格控制，在这些特定经济体之外几乎一文不值。

其中一些虚拟货币与比特币的数量级大致相同，尽管很难在相同的意义上比较它们。例如，Facebook 币的年收入约为 10 亿美元，而 2007 年 Q 币的市场如此之大，以至于中国人民银行进行了干预，呼吁企业停止使用 Q 币进行交易。在最近的泡沫中，比特币每天交易超过 3000 万美元，大部分时间每天交易超过 500 万美元。只要泡沫没有破裂，这将导致年营业额约为 20 亿美元。

投机价值

但比特币与其他虚拟货币最大的不同在于，比特币是唯一具有投机价值的虚拟货币。最重要的是，由于比特币不依赖于任何母公司，它对网络上的无政府自由主义者的吸引力是任何其他虚拟货币都无法比拟的。比特币为科技乌托邦人带来了希望，就像黄金为格伦贝克所做的那样。这是一种神圣的资源，任何政府或企业都无法控制它。

与黄金一样，比特币不依赖政府；它不是由任何中央银行发行的，而且由于比特币的全球总供应量永远不会超过 2100 万，因此它不会受到通货膨胀的影响。比特币和黄金一样，需要通过“挖矿”获得，但与黄金不同的是，没有人会因意外发现矿场而发家致富。挖比特币需要巨大的计算机资源和很少的运气，而且全球比特币的生成率既是预设的，又是逐渐递减的。 2010年初，市场上大约有300万比特币，如果有1100万比特币在流通，到2014年初这个数字将达到1400万。到 2021 年左右，假设当时仍在使用比特币，其生产力将非常缓慢，预计货币供应量将基本保持不变。这种机制有其自身的缺点，我们将在后面讨论。但至少不用担心哪个央行会发行数百万新比特币，稀释现有比特币的价值或导致它们膨胀。

随着经济危机的余波继续回荡，那些打算推测公众对政府信心下降的人也继续囤积黄金和比特币。 （尽管对各自的资产类别表现出同样的狂热和迷恋，黄金投机者和比特币社区之间几乎没有重叠。）对于那些比国家更信任他们的枪支或超级加密货币的铁杆利己主义者来说，两者都是理论家的完美资产。而在像现在这样的全球动荡时期，这些资产的表现异常出色。

导致比特币价格上涨的最直接刺激当然是塞浦路斯事件。当地政府在欧盟的巨大压力下，最初计划从所有银行账户（包括被保险人）中收取至少 6.75% 的费用。该计划未能实现，但现在塞浦路斯两家最大银行的投保储户已经失去了大部分财富。该事件清楚地说明了银行储蓄的危险。

比特币在塞浦路斯蓬勃发展，原因很容易理解：没有政府可以征收您的比特币或阻止您将其转移到国外。 （再说一次，如果你的银行账户被冻结，那么要获得闲钱来购买比特币并不容易。）

一般来说，一个警察国家或任何金融政策都可能发生灾难性的失败。在所有地区，比特币都可以成为一种非常实用的货币。例如，在 2011 年底，白俄罗斯和乌克兰的比特币交易量显着增加，这两个国家都面临严重的恶性通货膨胀风险。如果您想保护您的财产免受政府政策或不平衡中央银行的通货膨胀方法的影响比特币的本质是什么，比特币可以在很少或没有监控的情况下很好地做到这一点。

当然，在这些国家获得比特币并不容易：那些愿意出售比特币并购买乌克兰格里夫纳的人在主要在线交易所提供的现金都很少。即使有足够的现金，您当地的乌克兰银行也不太可能同意将大格里夫纳电汇到 Mt Gox 交易所。但可以预见的是，乌克兰和塞浦路斯的人们，尤其是信息工作者，可能会开始接受比特币作为补偿，并用它来支付商品和服务，从而将比特币引入当地经济。那么我们可以想象，比特币，至少在信息精英中，可以达到与苏联时期美元相当的地位。

现金的完美替代品

此外，比特币就像现金——但它把这个概念提升到了一个新的水平。假设你给我一张 100 美元的钞票，这笔交易是匿名的、无法追踪的，但我们需要同时在同一个地方。如果我们都生活在接受美元交易的国家，那就更方便了。

使用比特币，即使是跨大陆、跨时区的转账也没有影响、没有延迟，而且交易费用非常低。不涉及银行；没有中央银行控制货币供应；并且不交税。只要你有一定数量的比特币，它们就完全由你支配。

你可以用比特币做很多事情。您可以在不同的交易所将它们兑换成多种货币。 （不过，你需要一个银行账户。）你可以用它们在网上赌场赌博。或者你可以出去消费。接受比特币支付的商品和服务有很多，它们绝不仅限于笔记本电脑或计算机编程服务。酒店接受比特币，马萨诸塞州的一家袜子制造商以接受比特币而闻名，比特币世界中一些更热情的成员经常在各种场合使用比特币，比如在餐馆付账——即使是这样。餐厅本身不接受比特币，但它也可以将硬币转移给以美元付款的人。

再往更臭名昭著的“丝绸之路”——不仅仅是比特币交易所，还在第一次比特币泡沫中发挥了举足轻重的作用，而正是2011年比特币市值的令人眼花缭乱的飙升引起了全世界的关注和注意。

2011 年 6 月 1 日，就在它被盗窃前几周，“丝绸之路”——连同比特币——进入了公众视线。就在那时，Gawker 杂志的编辑 Adrian Chen 发表了一篇题为“可以购买任何药物的地下站点”的文章。他的博客文章的浏览量已超过 150 万次，并引起了轰动，西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦和纽约州参议员查克·舒默向美国司法部长和缉毒署提出了意见。该局的领导在当地是有道理的（但也是无效的），呼吁关闭“丝绸之路”。

比特币曾经是，现在也是“丝绸之路”上唯一被认可的货币，一夜之间，它成为了对未来在线非法交易的巨大赌注。此前从未超过两位数的比特币单价在短短一周内跃升至 33 美元。

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货币的未来：我们可以从比特币泡沫中学到什么？

编译自：Medium 网站，比特币泡沫和货币的未来

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